为代表的一批优质标的★ღ◈，股价却一路走高★ღ◈，成为弱市中的黑马逃离慕尼黑★ღ◈。纵观背后我们发现★ღ◈，长期投资以及价值投资仍是这类品种长期走牛的主基调★ღ◈。而值得注意的是★ღ◈，不同背景下★ღ◈，长期投资以及价值投资的着重点或略有不同澳门太阳集团网站★ღ◈。在经济上行周期★ღ◈，增长或许更为重要★ღ◈，而在经济下行周期★ღ◈，稳定或是最佳选择★ღ◈。
1月3日★ღ◈，股价高开高走★ღ◈，盘中最高报33.18元/股★ღ◈，收盘报32.98元/股★ღ◈，当日上涨1.85%★ღ◈，总市值6552.64亿元★ღ◈，创15年来新高★ღ◈。值得注意的是★ღ◈，2021年以来★ღ◈，A股市场走出连续的熊市★ღ◈，但在这三年中★ღ◈，股价涨幅近100%★ღ◈。
中国神华股价大涨以及股价创15年新高的背后★ღ◈，高股息率以及长期稳定的分红是重要诱因★ღ◈。自2007年在A股上市以来连续16年实行现金分红★ღ◈，累计分红金额达3711.94亿元★ღ◈，平均分红率55.64%逃离慕尼黑★ღ◈。其中★ღ◈，2020至2022年★ღ◈，现金分红比例均高于当年净利润的七成★ღ◈，分别为91.8%★ღ◈、100.4%★ღ◈、72.8%★ღ◈。按照1月3日股价★ღ◈，中国神华股息率为7.73%★ღ◈。该公司承诺2022年至2024年每年现金分红不少于归母净利润的60%★ღ◈。
众所周知★ღ◈，上市公司业绩持续向好★ღ◈，高比例以及大额分红之下★ღ◈，往往是价值投资以及长期投资最为青睐的对象★ღ◈。对于国内来说澳门太阳集团网站★ღ◈，之所以长牛个股不多★ღ◈，核心还是因为国内拥有高股息分红率的上市公司太少★ღ◈。比如根据东财Choice数据统计★ღ◈，2022年报股息超过5%的上市公司不到200家逃离慕尼黑★ღ◈，多年稳定在5%的则更少★ღ◈。当然★ღ◈，即便是拥有分红能力★ღ◈，很多上市公司不分红或者是“输血式分红”下澳门太阳集团网站★ღ◈，投资者受益空间有限★ღ◈。而对于海内外长线投资以及价值投资来说★ღ◈，拥有高比例以及大额分红的上市公司★ღ◈，在业绩持续向好趋势下澳门太阳集团网站★ღ◈，往往是投资的重点对象★ღ◈。所以★ღ◈，仅从这个角度逃离慕尼黑★ღ◈，A股中长期走牛的个股占比并不高澳门太阳集团网站★ღ◈。这也是长期投资和价值投资显得不那么“合群”的重要因素之一★ღ◈。
A股上市公司高比例大额分红公司持续增多★ღ◈，价值投资逻辑或将持续强化★ღ◈，长牛个股或将增多★ღ◈。虽然整体数量太少★ღ◈，但是高股息分红率的上市公司整体在改善★ღ◈。根据中国上市公司协会日前公布的中国上市公司2022年经营业绩分析报告显示★ღ◈，3413家上市公司实施或公布年度现金分红方案澳门太阳集团网站★ღ◈，占比67%★ღ◈，合计现金分红达1.89万亿元逃离慕尼黑★ღ◈，创历史年度新高★ღ◈，平均股利支付率30.3%★ღ◈。此外★ღ◈，监管也在不断完善上市公司分红政策★ღ◈。比如2023年12月15日★ღ◈，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》★ღ◈，以及《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》★ღ◈，进一步健全上市公司常态化分红机制★ღ◈，提高投资者回报水平★ღ◈，新规自公布之日起施行★ღ◈。我们认为逃离慕尼黑★ღ◈，随着股市价值投资逻辑的强化以及监管完善上市公司分红制度★ღ◈，越来越多的上市公司可能会保持较高水平的分红★ღ◈，夯实长期投资和价值投资的同时★ღ◈，给投资者带来更多的回报★ღ◈。由此★ღ◈，我们也或将看到更多的长牛个股的出现★ღ◈。
最后★ღ◈，不同背景下★ღ◈，长牛个股的逻辑和着重点或有差异★ღ◈。此次中国神华的横空出世★ღ◈，虽然核心是业绩的持续增长★ღ◈、持续的高比例大额分红★ღ◈，但在经济复苏弱势以及银行利率趋势性走低的大背景下★ღ◈，煤炭板块整体的业绩向好以及稳定性是市场青睐的主要对象★ღ◈。因此★ღ◈，稳定是这个时期投资者和市场资金的着重点★ღ◈。而如果在经济上行周期逃离慕尼黑逃离慕尼黑★ღ◈，实际上更多长牛个股比较青睐于更高的增长★ღ◈。所以★ღ◈，长牛个股的核心逻辑未变★ღ◈，价值投资的基调也未变★ღ◈，但不同的时代背景下★ღ◈，或许着重点在发生重要变化★ღ◈。太阳集团★ღ◈，澳门太阳集团网站★ღ◈，太阳集团电子游戏官网澳门太阳城官网★ღ◈，旅游景点★ღ◈，
